大牛一百天通过CIIA考试心得,值得一看

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  中国CIIA考试网【www.ciia.cn】小编一起看一看他人一百天通过CIIA考试心得:勤奋+学习方法

  我认为学习的方法就一种,那就是深入进去,勤奋+学习方法,学习任何东西都是如此。我真正用于学习CIIA的时间并不太多,但有一定的经济学基础使我的学习相对而言轻松一些。此外我认为掌握一门新学科的最好的办法就是形成系统的架构,这样就能理解这门学科了。下面我来谈谈CIIA各门学科的架构。

  经济学,其实主要是凯恩斯主义经济学,说实话,虽然我读的经济学很多,但是只有在研读了CIIA的经济学之后我才理解到凯恩斯主义经济学的精髓,那就是粘性问题。工资的粘性大于物价的粘性,物价的粘性大于利率的粘性,这就是那几个IS-LM和AD-AS曲线的本质问题。这个道理在我最近看《凯恩斯传》的时候得到了验证,凯恩斯当年本来是抱着建立完美的市场经济模型的想法,但是后来英国的经济危机显示出不同于完美市场经济的性质,使他注意到了市场的粘性问题,促使他改变了自己的主张。

  在IS-LM和AD-AS曲线上,凡是涉及到利率的问题,都是短期分析,凡是涉及到物价的,都是中期分析,凡是涉及到工资的,都是长期分析。理解了这一点,基本上就能解决这类的问题了,毕竟这两个曲线的分数占了经济学分数的大部分。

CIIA考试心得
  财务会计,我认为主要是理解三个表,如果把这三个表搞明白了,基本上就没有其他困难了。

  公司和股票估值,我本人是结合实际的年报来学习的。

  对于债券,是相对简单些的内容,主要就是久期和凸性的计算问题,经济学界对数学的要求不像理工科那么高,关于久期和凸性的公式,其实久期就是一阶导数,凸性就是二阶导数。

  特别提醒一点,久期,不同于很多人简单理解的——时间越长的债券久期越长。久期的本质是价格相对于利率的变化,反映的是价格对于利率的敏感性。所以那些对利率不敏感的债券,久期就小。譬如浮动利率、对利率反向变动的,甚至是负久期的,有些资产支持债券就是如此的,反向浮动利率债券也是负久期。

  再次提醒,久期不是一个时间概念。

  久期和凸性是学习债券定价理论最大的难点,其他的就是计算问题。

  对于衍生品,重在理解。

  期权的定价,需要背诵的公式比较多,这些公式如果自己推导,是比较麻烦的,但是有公式集,其实是不难算出来的。CDS的定价是重点和难点。其实CDS就是信用风险,正如它的名字叫做信用衍生品一样,名字是很准确的。简化的定价公式就是,国债利率+CDS=信用债券的利率。掌握了这个公式,就理解了CDS的实质。ABS考的很少。

  下面说组合管理,这个部分是最难的,也是最需要花时间来理解的。只有理解了这部分理论,才能掌握科学的投资方法,才能成长为一个真正的价值投资者。通过这部分的学习我发现,如果想要系统学习科学的投资,这套书可以说是最好的一套了。如何理解组合管理,关于有效市场理论,要注重对教材体例和内容的理解。对于资产组合理论,教材中有些地方的归纳不太科学。对于战略和战术性的资产配置,教材的讲解很准确,但是后面的那些套期保值,这只是管理技术,还需要结合对金融市场的理解,这些管理技术才有用,可以说套期保值只是工具问题。最后是绩效评价,不做归因分析的话,投资就容易沦为经验主义而不是科学了。

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